中美贸易摩擦”的深度剖析及其对商品期货走势

    最近期货市场关注的热点是中美之间的“贸易大战”。美国特朗普政府为了缓解对中国长期的贸易逆差施行了提升关税的政策,中国作为应对推出了一系列的反制措施。全球最大的两个经济体之间的互相伤害戏码对于后期期货市场的方向起到决定性的影响,下面我们从多个层次对中美的贸易战进行分析。

 

    自由贸易与贸易保护各有利弊

 

    经济学理论上对于自由贸易和贸易保护孰优孰劣存在一定的分歧,但是整体上来看大多数经济学家更倾向于支持自由贸易,这也是二战之后全球经济倡导自由贸易的重要原因。

 

    图表1:生产扭曲与消费扭曲

 

    资料来源:金石期货研究所下载APP 阅读本文更深度报道资料来源:金石期货研究所

 

    支持自由贸易的经济学家认为,关税会造成国内经济产生生产扭曲和消费扭曲,从而对影响国内整体的福利。如图1所示,收取关税会提升国内商品的价格,造成国内成本高的生产产品替代国外低成本的生产产品,从而对生产产生了限制,即生产扭曲。

 

    怎么理解这个名词呢?

 

    国际经济学中有个重要理论就是要素禀赋理论。其核心思想就是各国应该生产自身的优势产品去出口,进口不具优势的产品。比如俄罗斯不适合种植水稻,其生产水稻的单位产量和质量势必较低,为了生产水稻提供的人力和物力去生产其他农作物(例如土豆)的产量一定会更高,这之间的生产差额就是生产扭曲(图中绿色的部分)。

 

    

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